不喜欢足球，只喜欢金属的资本，哭了！

4年前，与我们律师所一起做股权投资的基金老板同学，坚定地瞄准了有色金属和炼钢添加剂，劝他不要将鸡蛋放在一个产业的篮子里，但他说：只做环保业的中间品，绝不踢球！

在这2年制造业全面溃败的环境下，钢铁和有色金属更成为极度恶化的领域：企业严重亏损、银行甚或高利贷追债、老板失联……而执着这些领域的投资人除了痛苦流涕别无它法！

一、                粗放的环保产业之殇

究其原因，除了产能过剩、企业无力升级、需求萎缩外，中国民营企业家落后而一贯的非市场化风格、风范和做派使其葬送了多年的艰苦创业。迷信官位、崇尚权力、钱砸关系、弄虚作假、蒙混过关，就连提交给国家部委的项目可行性报告都自相矛盾、前言不搭后语。

   与市场化精神如此不搭的经营作风，根本无法在丧失了关系学而完全竞争且市场有限的寒冬里活出来。这就是大批制造业民企的现状。

这不仅是曾经豪言壮语了的企业家之悲殇，也是错投了这些企业的基金之悲殇，更是国家和民族之悲殇。

二、                足球广阔的市场令资本进退有余

足球，除了是受众和参与人数最多的运动之外，还衍生并带动了众多的商业领域：文化、建筑、服装服饰、轻工品、传媒、广告、旅游等。足球产业在世界全部产业的排名中名列第17位，年产值超过5000亿美元，占体育总产值的40%以上。

      欧洲的足球产业之所以强大，不仅完全推行的是先进而规范的公司化模式，而且依赖了坚强而稳定的资金后盾，各国较大的足球俱乐部都是上市公司。

      而足协的权利来源于各俱乐部的法律授权，联赛的体制取决于各俱乐部的共同利益。

进入足球产业的资本，在产业链延伸了众多产业的很多环节，都能找到回报或退路。

三、                国际化的足球资本不愁退路

      足球，作为天性美丽的国际词语，其国际化的彻底性无与伦比，这就使这个领域的资本具有国际化的设计。

英超联赛作为专业化极强的职业联赛，在专业水平上表现为：节奏快速、反应敏捷、竞争激烈、强队众多；而在治理体制上表现为：制度设计科学合理、资本运作强势稳健、股东背景最具国际化、管理高效而规范。因而，成为世界最高收入的联赛。

   广州恒大淘宝足球俱乐部在严重亏损的财务报表下仍估值高达150亿元，说明书上描述的盈利模式是：参与各种职业比赛…提升俱乐部品牌价值，卖门票、球迷周边商品等获得收入及广告收入。

  皇马俱乐部 2013-2014总收入达5.50亿欧元，曼联俱乐部为 5.18亿欧元，拜仁慕尼黑俱乐部达到 4.88亿欧元，他们的资本运作能力领先于世界。

  与中国的制造业相比，投资于体育（足球）资本的退出路径有着质的不同：

① 体育（足球）产业的资产更多的体现在无形资产上，而制造业多是固定资产，当无法继续经营时，这些固定资产基本上是不值钱的。资本冒着根本无法退出的风险。

②体育（足球）产业的资源是广泛的，制造业的资源是狭隘的，一旦陷入连续亏损，那么其资源将随之消失。

③体育（足球）产业的企业家和职员的教育、工作背景是白领的，能力是综合的，而制造业的老板和员工是初级教育，甚至是小学文化，他们没有能力做其它的任何改变，一旦全行业低迷，那么，这家企业将毫无价值。

  但愿资本的嗅觉能像军犬一样准确到位，使其真正发挥魅力！